Акциите на китайски компании за изкуствен интелект и полупроводници се сринаха заради опасения за оценките и рисковете за износа, докато заседание на ККП засилва политическата несигурност.
Акциите на китайски технологични компании са загубили около 480 млрд. долара от пазарната си стойност за по-малко от четири месеца, тъй като опасенията от завишени оценки, търсенето на изкуствен интелект и ограниченията за износ се сблъскват с подновената пазарна нестабилност по време на политически чувствително заседание на Китайската комунистическа партия (ККП).
Индексът Shanghai STAR 50, който следи големите технологични и полупроводникови компании, спадна с около 40% през този период, рязко обръщайки двегодишното поскъпване, подхранвано от държавната подкрепа за технологичния сектор. На 27 октомври индексът се понижи с 4,81%, а над 4900 акции на китайските пазари отчетоха спад.
По-широкият индекс CSI 300, който следи основни компании със сини чипове на фондовите борси в Шанхай и Шънджън, е спаднал с около 20% спрямо пика си през юни.
Загубите контрастират със сравнително умерената корекция при американските технологични акции и пораждат въпроси за усилията на Пекин да насочи спестяванията на домакинствата към акции и да създаде по-стабилен бичи пазар.
Според данни на Goldman Sachs акциите, свързани с изкуствения интелект, са представлявали 42% от пазарната капитализация на китайския фондов пазар преди разпродажбата и 57% от оборота при търговията с акции, листвани в Китай и Хонконг.
Спадът съвпада с четиридневното заседание на ръководството на ККП, провеждано от 26 до 29 октомври в Пекин, където служителите се съсредоточават върху партийната дисциплина и вътрешното управление въпреки икономическите трудности на Китай.
Базираният в САЩ коментатор по текущите събития в Китай Ли Лини заяви пред The Epoch Times, че политическата среда е станала по-чувствителна в сравнение с предишни години на фона на разследвания срещу високопоставени служители преди 21-вия национален конгрес на партията, очакван през 2027 г.
Ли посочи, че служители и техни приближени, засегнати от чистките на китайския лидер Си Дзинпин, потенциално биха могли да използват срив на фондовия пазар, за да упражнят политически натиск, като определи подобен сценарий като „финансов преврат“.
Технологичните акции поведоха спада
Загубите засегнаха компании, превърнали се в предпочитани сред индивидуалните инвеститори по време на стремежа на Китай да развие собствените си индустрии за изкуствен интелект и полупроводници.
Китайският производител на роботика Unitree, чието първично публично предлагане (IPO) привлече записвания за над 8000 пъти повече акции от наличните, загуби около половината от стойността на акциите си до средата на октомври, след като беше листван през август, макар впоследствие частично да възстанови позициите си. Производителят на чипове за памет ChangXin Memory Technologies е загубил над една четвърт от пазарната си стойност през последния месец.
Производителите на чипове MetaX и Moore Threads — чиито акции поскъпнаха съответно с приблизително 700% и 400% в първите си дни на търговия през 2025 г. — също са загубили почти половината от стойността си от юли насам. Производителите на оптични компоненти Zhongji Innolight и Eoptolink са спаднали с около 60% спрямо пиковете си през юни и юли.
Чън Уъншън, собственик на малък бизнес и инвеститор от провинция Хайнан, заяви пред The Epoch Times, че е купил акции на Unitree и подобни компании, след като е бил насърчен от съобщенията за силна държавна подкрепа и присъствието на държавни фондове сред инвеститорите им. Той посочи, че сега той и приятелите му търпят загуби.
Държавна подкрепа за пазара
Последните спадове отново привлякоха вниманието към подкрепяните от държавата усилия на Китай за стабилизиране на цените на акциите.
На 23 октомври индексът Shanghai Composite се възстанови, след като за кратко падна под 3600 пункта, като подкрепяни от държавата инвеститори купуваха борсово търгувани фондове (ETF), следващи широкия пазар. В крайна сметка индексът затвори с ръст от 0,89%, но възстановяването не предотврати новите загуби през следващата седмица.
Разпродажбата подкопа опита на Пекин да насърчи т.нар. „бавен бичи пазар“, при който устойчивите повишения биха насърчили домакинствата да инвестират без крайната волатилност, свързвана с предишните пазарни бумове в Китай.
Китайският икономист Ли Хънцин, базиран в САЩ, заяви пред The Epoch Times, че усилията на китайския режим да подкрепя пазара са насочени по-малко към защитата на обикновените инвеститори, отколкото към запазването на политическите позиции на Си.
Той посочи, че държавните предприятия и социалноосигурителните фондове използват публични средства, за да подкрепят цените на акциите, което може да прехвърли загубите върху данъкоплатците. Подобни намеси могат временно да стабилизират пазарите, но не могат да решат основния проблем с липсата на доверие сред инвеститорите, добави той.
Политическият контекст добавя още един пласт несигурност. Настоящият пленум е съсредоточен върху укрепването на партийната дисциплина, докато служителите са под натиск да демонстрират лоялност на фона на мащабна антикорупционна кампания.
Чън Чън-пин, преподавател по финанси в Националния университет за наука и технологии „Юнлин“ в Тайван, заяви пред The Epoch Times на 24 октомври, че акцентът върху партийната дисциплина, лоялността и политическата коректност показва, че Пекин дава приоритет на овладяването на политическите, финансовите и рисковете, свързани с дълга на местните власти, вместо на справянето със слабия икономически растеж.
Ройтерс, Тан Бин и Джао Фънхуа допринесоха за този материал.
