Акциите на Intel се сринаха с над 28% в петък – най-големият им еднодневен спад от десетилетия.
Търговията с технологични акции, която подхранваше голяма част от тазгодишното поскъпване на фондовия пазар, отново бе под натиск, тъй като инвеститорите се запитаха дали големите разходи за изкуствен интелект на най-големите технологични компании ще се превърнат в печалби или ще погълнат средства, които иначе биха отишли при акционерите.
Индексът Nasdaq Composite спадна с 2% за седмицата – най-слабото представяне сред основните американски борсови индекси, след като няколко водещи технологични компании отчетоха резултати под завишените очаквания.
Разпродажбата се засили в петък, след като отчетите на Amazon и Intel задълбочиха опасенията за забавяне на растежа в части от технологичния сектор и за по-високи капиталови разходи, свързани с ИИ.
Индексът Dow Jones Industrial Average се понижи с 0,85% за седмицата до 51 770 пункта, а S&P 500 загуби 0,57% и достигна 7580 пункта.
Акциите на малките компании отново се представиха по-добре, като Russell 2000 се повиши с 1,29% за седмицата, тъй като инвеститорите пренасочваха средства от най-големите технологични компании към сектори, смятани за по-слабо засегнати от дебата за разходите за ИИ.
Индексът на волатилността CBOE приключи седмицата почти без промяна – на ниво 19,42, макар че за кратко се покачи над 23 пункта по време на рязката вътрешнодневна разпродажба в петък.
Разпродажбата на технологични акции в петък
Седмицата показа, че пазарът все по-ясно разграничава компаниите, които могат да финансират амбициите си в областта на ИИ чрез съществуващите си парични потоци, от онези, които могат да се сблъскат с натиск върху маржовете, балансите или доходността за акционерите.
„Основният фокус е върху това колко очакват тези компании да похарчат за ИИ занапред и дали тези разходи могат да продължат да се финансират чрез паричните потоци, или ще са необходими и емисии на акции и дълг“, каза пред The Epoch Times Ричард Саперстейн, главен инвестиционен директор на базираната в Ню Йорк инвестиционна компания Treasury Partners.
Натискът бе най-видим при технологичните акции с най-голяма пазарна капитализация. Alphabet приключи търговията в четвъртък със спад от 12,29%, след като разочароващите приходи от реклама засилиха опасенията за цената на инвестициите ѝ в ИИ.
Microsoft, чийто облачен бизнес Azure надмина очакванията, също приключи деня с лек спад въпреки по-силния отчет.
До петък разпродажбата се разшири. Amazon поевтиня с над 7% в началото на търговията, след като не достигна прогнозите за приходи и печалба и отчете отрицателен свободен паричен поток заради разходите за ИИ. По-късно акциите възстановиха голяма част от загубите и затвориха с понижение от 1,41%.
Акциите на Intel се сринаха с над 28% – най-големият им еднодневен спад от десетилетия, след като компанията надмина прогнозите, но даде разочароваща прогноза за четвъртото тримесечие, свързана със слабия ръст на продажбите на персонални компютри.
Борсово търгуваният фонд iShares Semiconductor ETF спадна с 8,24%.
Nasdaq в един момент се понижи с близо 4% в петък, преди да приключи сесията със спад от 2,86%. S&P 500 загуби 1,82%, Dow се понижи с 1,09%, а Russell 2000 – с 1,66%.
Опасения за разходите за ИИ
Инвеститорите започнаха седмицата в по-оптимистично настроение, след като Anthropic подаде в Комисията по ценните книжа и борсите регистрационно заявление за планирано първично публично предлагане на обикновени акции клас А, което за кратко съживи ентусиазма към акциите, свързани с ИИ.
Акциите на производителите на полупроводници поскъпнаха в началото на седмицата, като AMD, Broadcom и Intel бяха сред компаниите с ръст във вторник.
Но настроенията се промениха, тъй като отчетите принудиха инвеститорите да се съсредоточат по-малко върху потенциала на ИИ и повече върху неговата цена.
„Сега започваме да виждаме кой харчи разумно за ИИ и кой не“, каза пред The Epoch Times Ричард Рейл, главен инвестиционен директор на базираната в Парамъс, Ню Джърси, компания Questar Capital Partners.
„Разходите на Microsoft за ИИ бяха разумни и премерени, а компанията остана с положителен паричен поток, докато Alphabet, също като Meta, отчете отрицателен паричен поток и акциите ѝ са подложени на силен натиск.“
Федералният резерв на САЩ не даде на пазара непосредствен катализатор. Централната банка запази без промяна основната си лихва по федералните фондове, както се очакваше, оставяйки инвеститорите да преценяват трайно високата инфлация спрямо признаците за устойчивост на икономиката.
„Федералният резерв се опитва да намери баланс между упорито високата инфлация, крехкия трудов пазар и потребителите, които са под натиск“, каза пред The Epoch Times Мелиса Коун, регионален вицепрезидент на William Raveis Mortgage.
Тя посочи, че централната банка вероятно също така отчита риска да предприеме действия твърде близо до междинните избори.
Рик Гарднър, главен инвестиционен директор на базираната в Рали, Северна Каролина, RGA Investments, заяви, че запазването на лихвите без промяна дава на политиците повече време да оценят инфлацията след период, в който пазарите на облигации вече затегнаха финансовите условия.
„Макар доходността по облигациите да се успокои, тя рязко нарасна през седмиците след септемврийското повишение на лихвите от Федералния резерв, което показва, че пазарите вече са извършили значителна част от затягането вместо него“, каза той пред The Epoch Times.
Доходността по 10-годишните американски държавни облигации остана под 5%, след като триседмичен спад свали референтната доходност до най-ниското ѝ равнище от месец. Цените на петрола също се понижиха, като във вторник суровият петрол сорт „Брент“ се търгуваше под 115 долара за барел, което подкрепи акциите на малките компании и други чувствителни към лихвите сегменти на пазара.
Окуражаващи икономически данни
Икономическите данни като цяло подкрепиха пазара. Индексът на потребителското доверие на Conference Board се повиши до 91,7 пункта през октомври спрямо ревизираните 84,2 пункта през септември. Брутният вътрешен продукт нарасна с 3,4% на годишна основа през третото тримесечие – най-силният темп от година и над очакванията за растеж от 3,2%.
„Докладът за БВП от четвъртък показа, че икономиката има забележителна способност да издържа на високите разходи по заемите и високите лихвени проценти“, заяви Рейл.
„Въпреки че БВП е изоставащ показател, той помага да се потвърди скорошната сила на фондовия пазар.“
Въпреки това инвеститорите предпочетоха сектори извън търговията с акции, свързани с ИИ. Фармацевтичните акции помогнаха за ограничаване на спада на по-широкия пазар в четвъртък след силните резултати на Eli Lilly и Merck.
Компаниите с малка капитализация, които изоставаха през по-голямата част от годината, продължиха да се възползват от по-стабилната доходност по облигациите, по-ниските цени на енергията и пренасочването на средства от технологичните компании с най-голяма пазарна капитализация.
Не всички пазарни анализатори виждат отстъплението на технологичните акции като предупредителен знак.
Пол Стенли, управляващ директор и основател-консултант на базираната в Ню Йорк компания за управление на богатство Arca, заяви, че волатилността през октомври се е концентрирала в Nasdaq, тъй като инвеститорите преоценявали оценките след силното поскъпване.
„Инвеститорите отделиха момент, за да преценят дали скорошният темп на оценките на технологичните компании все още е оправдан предвид всички разходи за разработване на ИИ, които се отразяват на паричните потоци“, каза той пред The Epoch Times.
Стенли заяви, че остава оптимист за дългосрочната тема на ИИ и разглежда разпродажбата като потенциална възможност за покупка.
„Това не е първата корекция при технологичните акции и ИИ и няма да е последната“, каза той. „Все още сме в много ранен етап от развитието на ИИ, а отстъпленията са нормална част от процеса.“
